還有十多天的時間，全球矚目的G20領(lǐng)導人峰會將要在中國杭州舉行。中國為這次會議所做的準備工作已經(jīng)超過了一年時間，各類智庫的會議、各類部長級會議也在全球各地陸續(xù)召開，而今終于迎來了最重要的領(lǐng)導人峰會。中國對這個會議的重視程度如何形容都不過分。

G20從一誕生開始，就是為了應(yīng)對危機、解決問題。第一次會議就是為了防止亞洲金融危機重演而創(chuàng)設(shè)，而提升為領(lǐng)導人峰會則與2008年全球金融危機密切相關(guān)。面對全球金融危機帶來的海嘯般的震蕩，2009年倫敦峰會取得了巨大的成功，拿出了“現(xiàn)代歷史上最大規(guī)模的財政和貨幣刺激計劃”，對當時遏制危機蔓延發(fā)揮了巨大作用。

而今，全球金融危機已經(jīng)過去了8年，雖然從某種意義上看，當時的應(yīng)對確實避免了更大危機的發(fā)生，但是全球經(jīng)濟至今仍在艱難復蘇的泥潭之中，甚至不排除出現(xiàn)新的危機和震蕩，IMF和世界銀行等機構(gòu)也連連下調(diào)全球經(jīng)濟增速的預測。

現(xiàn)在，全球經(jīng)濟又到了一個新的十字路口，而且現(xiàn)在的狀況似乎比全球金融危機爆發(fā)時更加復雜了，出現(xiàn)了許多前所未有的現(xiàn)象，讓人迷惑不解。

全球金融危機剛剛爆發(fā)時，來勢兇猛，但全球大多數(shù)經(jīng)濟體的行動也相當迅速，央行和財政部門共同努力，采取了最積極的貨幣政策和財政政策，為恐慌的市場提供足夠的流動性，避免危機擴散。2009年的G20會議成果就是在這樣的共識下產(chǎn)生的，因為誰都不知道未來會發(fā)生什么，都急迫地需要阻止危機蔓延。齊心協(xié)力、同舟共濟是當時的潮流。

而現(xiàn)在不一樣了。現(xiàn)在，全球市場出現(xiàn)了許多“詭異”的現(xiàn)象。比如，很多經(jīng)濟體出現(xiàn)了負利率，避險資產(chǎn)和風險資產(chǎn)價格齊齊飆升，等等。許多現(xiàn)象可能都是前所未有的。全球在刺激需求上已經(jīng)走得太遠太遠了，許多國家使出了“洪荒之力”來救市，先是降息，利息降到零了就開始量化寬松，直接購買公債及企業(yè)債券，然后就是負利率。貨幣政策已經(jīng)使用到極致，現(xiàn)在它開始“失靈”了。

這種極致的貨幣政策，在一些國家產(chǎn)生了效果，帶動了經(jīng)濟復蘇和就業(yè)的反彈，比如美國。所以美國在發(fā)達經(jīng)濟體中率先加息了。但是在許多經(jīng)濟體卻沒有起到什么效果，他們設(shè)置的通脹目標遲遲不能達到，就業(yè)狀況也比較糟糕。經(jīng)濟增長拉不動，但是負面效果卻不斷，金融市場在不斷自我膨脹、自我交易，進而不斷追逐各類資產(chǎn)，導致價格的巨大波動，或者資產(chǎn)泡沫的出現(xiàn)。負利率還對銀行體系造成傷害，銀行業(yè)的經(jīng)營更加困難，進而可能觸發(fā)銀行業(yè)的危機。而且，因為不同經(jīng)濟體面對的境況存在較大差異，利益各不相同，同舟共濟的心態(tài)也比2009年弱了。

對于已經(jīng)實現(xiàn)了極度寬松的貨幣政策，而經(jīng)濟增長仍無起色的經(jīng)濟體而言，他們也在反思：這是為什么？貨幣政策到底有什么作用？

這也是這次G20會議與2009年截然不同的地方，那時候，經(jīng)濟不好，但全世界存在共識，要實現(xiàn)積極的貨幣和財政政策。而今，貨幣政策已經(jīng)積極得不能再積極了，財政政策由于國債高企也難以大規(guī)模擴張。那么，應(yīng)當怎么辦呢？

這正是當前世界面臨的困境，也是G20需要發(fā)揮作用的地方。7月份在成都舉行的G20央行行長和財長的會議上已經(jīng)達成了重要的協(xié)議，各方明確了結(jié)構(gòu)性改革的9大優(yōu)先領(lǐng)域和48項指導原則，制定了衡量改革進展和成效的指標體系，今后還將進行定期評估。

20個國家對于結(jié)構(gòu)性改革達成了優(yōu)先領(lǐng)域的共識，并制定了指導原則，這相當于為全球當前的經(jīng)濟困境提供了一個解決問題的“紅寶書”或工具箱。雖然各國面對的問題各不相同，但這些領(lǐng)域會為各國領(lǐng)導者提供參考和啟示。

相比于積極的貨幣和財政政策，結(jié)構(gòu)性改革的難度更大，觸及的利益更直接，絕非易事。這些改革不僅僅是經(jīng)濟問題，而是政治和社會問題，處理不好也會引起進一步的反彈。英國脫歐公投也是其中一個表現(xiàn)。

在上世紀七八十年代，美國的里根和英國的撒切爾都在本國推行了強有力的改革，推動了經(jīng)濟復蘇�，F(xiàn)在，全球結(jié)構(gòu)性改革正處于關(guān)鍵卡口，世界同樣在呼吁強有力的改革人物。領(lǐng)導人峰會顯然承擔了這樣的歷史使命，讓我們拭目以待。

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